中国商业地产新一轮变革正式开启。来看看2019年上半年 新城、龙湖、万科、太古、恒隆、九龙仓、华润、大悦城的业绩，真是有人欢喜有人愁...

新城走出黑天鹅事件阴影

上半年实现租金收入17.41亿元，同比增长104.52%，出租率达98.49%，成绩亮眼。

截至报告期末，公司累计开业吾悦广场达到44座，已开业面积达411.03万平方米，同比增长63.06%。

目前租金单价超过4元/方/天的仅有最早开业的3座吾悦广场。租金单价超过3元/方/天的也有5座吾悦广场。不足2元/方/天的有6座吾悦广场，大多位于四五线城市，其中诸暨吾悦广场不足1元/方/天。

上饶吾悦广场

今年上半年，上饶吾悦广场及合肥吾悦广场相继开业。今年下半年，吾悦广场将进入密集开业期。新城控股表示，下半年还将开业20座吾悦广场。

龙湖从深耕西南到密布长三角

今年上半年，龙湖集团商业租金增长25.7%至21.1亿元。在已经开业的商场数量就有29个之多，建筑面积达到296万平方米，整体出租率98.0%。

重庆北城天街的租金单价独树一帜高达11.1元/方/天。龙湖租金单价超过4元/方/天的天街有8座，均为一二线城市的项目。从深耕西南再到如今密布长三角，龙湖正进入商业地产的快车道。

闵行星悦荟邻里市集

7月26日，地处上海市南闵行马桥板块的闵行星悦荟正式开门迎客。按照龙湖的规划，到2020年，商业项目将超过50个。另有多个天街将于今年下半年在上海、杭州、南京等城市开业。

万科追赶万达中

上半年万科实现营业收入1393.2亿元，同比大增31.5%；实现归属于上市公司股东的净利润118.4亿元，同比增长29.8%。净负债率仅35.04%，持续保持行业低位。

截至6月底，印力管理商业项目总建筑面积超过1350万平方米。其中，印力集团管理资产110个，管理面积915万平方米，已开业面积为643万平方米（90%为购物中心），购物中心的整体出租率（不含改造项目）达到97%。

今年上半年，济南印象城、杭州金沙印象城及合肥万科广场三个购物中心成功开业。万科已渐渐成为万达之后中国商业地产的第二大势力。

太古调内地收入大增

太古进入内地19年，仅开发了5个项目。今年上半年太古地产零售物业租金收入总额按年增长6.5%至27.47亿港元。

上半年来自香港零售物业的应占租金收入总额共14.44亿港元。但在 全球贸易不确定性及游客（特别是国内游客）消费减少的情况下，香港太古广场零 售销售额下跌4%。

上半年太古地产在内地零售物业租金收入11.93亿港元，同比上升16%。

特别是上海兴业太古汇，经过两年的调整，今年上半年零售额大增67%，出租率已升至98%，和开业时的冷场大相径庭。

前滩太古里

值得关注的是，明年底即将开业的前滩太古里是目前太古在内地的重心，值得期待。

恒隆二三线城市项目回暖

恒隆2019上半年虽然收入和净利同比均下滑，但租金物业撑起了整片天。42.04亿港币的收入全部来自租赁物业。内地八个商场的总收入增加8%至人民币14.79亿元。

上海两项目依旧是恒隆在内地租金的重头，虽有大手笔改造，但瓶颈依旧在。

经过一年的调整，恒隆在二三线城市的诸多购物中心步入快速成长阶段。沈阳皇城恒隆广场的核心商圈地段优势在，租金收入上半年大增23%。大连恒隆广场出租率提升，租金收入半年增速高达30%。

昆明恒隆广场

昆明恒隆广场今年年底开业。去年百亿拿地的杭州恒隆广场也将在今年正式开建。至少，在商业地产方面，上半年恒隆交出了还算不错的答卷。

九龙仓内地逆袭路继续

进入内地20年九龙仓共开发了：5个时代广场、2个奥特莱斯、5个IFS。今年上半年，九龙仓集团内地投资物业回报增长21%，内地发展物业收入下跌，总收入增长3%至80.64亿港元。

可媲美香港海港城的成都IFS是九龙仓在内地的旗舰，开业五年依旧增长强劲，2019年上半年零售额增加13%至32.97元人民币，租金收入增加14%至8.59亿港元，人流上升9%。

去年开业的长沙IFS也交出了不错的答卷，上半年零售额达21.38亿元，租金收入为3.58亿元。

长沙IFS

开业两年的重庆IFS依旧未达预期，未披露上半年数据，其所在江北嘴CBD正处于开发建设阶段，人气仍需慢慢积累。

开业6年的成都时代·奥特莱斯，开业3年的长沙时代·奥特莱斯，2019年上半年零售额分别增长13%及17%。

和在香港不同，九龙仓的内地逆袭路继续，渐渐有超越新鸿基的架势。

华润调稳向前租金收入大涨

2019年上半年华润置地35个购物中心零售额达293亿元，同比增长37.0%。上半年购物中心租金收入为42.9亿元，增长39.5%。

仅开业两年的深圳万象天地和上海万象城进入高速成长期，上半年零售额增速高达60%。

深圳万象天地

目前万象城及万象天地开业数已达22座，万象汇及五彩城开业数13座，储备购物中心为48座。

上半年，鞍山万象汇于及苏州吴江万象汇成功开业，下半年将迎来一轮开业高峰，将开业5个万象汇，2个万象城。可以预见的是，万象汇正渐渐取代万象城在华润的地位，毕竟重奢侈商业的万象城已遇瓶颈很多年，而百搭的万象汇放哪儿都成。

大悦城不容乐观

大悦城地产上半年运营收入为22.4亿元。已开业的11个购物中心，只有成都大悦城的上半年租金收入超过10%。值得关注的是，朝阳大悦城调整几轮后，今年上半年的租金收入微跌1%，情况不容乐观。

今年5月，北京西单大悦城将原有酒店式公寓升级改造为北京大悦城酒店，这是大悦城控股旗下首个自有酒店品牌。天津南开大悦城推出了全新的潮酷先锋主题空间“高街”。

天津南开大悦城的高街

目前深圳大悦城已进入筹备启动阶段。接手大兴王府井百货打造的大悦春风里则是明年开业。速度依旧是大悦城地产的老大难。